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AWD marktneutral
26.11.2001
Independent Research
Die Analysten von Independent Research bewerten die AWD-Aktie (WKN 508590) mit "marktneutral".
Der Umsatz habe sich im 1. Halbjahr 2001 um 23,1% auf 190,2 (154,5) Mio. Euro erhöht. In der Verteilung des Umsatzes habe sich das anhaltend schwache Kapitalmarktumfeld widergespiegelt. In den ersten sechs Monaten 2001 präferierten die Kunden wieder mehr Absicherungs- und Altersvorsorgeprodukte anstelle von risikoreicheren Vermögensaufbauinvestments. Im Vergleich zum 1. Halbjahr 2000 habe sich der Anteil fondsgebundener Versicherungen demnach von 31% auf 33% erhöht und die Sparte Lebensversicherung trage mittlerweile 23% (Vorjahr: 17%) zum Konzernumsatz bei.
Unterproportional habe sich das EBIT um 11% auf 12,2 (11,0) Mio. Euro erhöht, was zu einer Verringerung der EBIT-Marge von 7,1% auf 6,4% geführt habe. Belastet worden sei das Ergebnis maßgeblich durch den starken Anstieg der IT-Aufwendungen in Höhe von 11 Mio. Euro. Diese resultierten im Wesentlichen aus dem Ausbau der Internetplattform (AWD Finance Manager) und der besseren Ausstattung der Berater mit Laptops.
Durch einen deutlichen Anstieg der Zinserträge begünstigt (10,4 Mio. Euro nach 1,7 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2000) – der im Wesentlichen aus der Anlage der Erlöse aus dem Börsengang resultiert habe – habe sich das Vorsteuerergebnis um 86% auf 22,7 (12,2) Mio. Euro verbessert. Der Zuwachs beim Periodenüberschuss (14,8 nach 5,7 Mio. Euro) sei angesichts der wesentlich niedrigeren Steuerquote (34,6% nach 53,7%) noch deutlicher ausgefallen.
Der Konzern habe in der vergangenen Woche die Übernahme des britischen Finanzdienstleisters Thomson’s bekannt gegeben. Über den exakten Kaufpreis sei Stillschweigen vereinbart worden, er solle laut Konzernangaben unter 51 Mio. Euro liegen. Thomson’s gehöre aktuell zu den zehn führenden britischen Finanzberatern und solle bis zum Jahr 2005 zu den Top 3 Finanzdienstleistern auf der Insel ausgebaut werden. Die Akquisition werde von AWD vor allem als strategisches Sprungbrett in die englischsprachigen Länder genutzt.
Die Empfehlung der Experten von Independent Research für AWD lautet "marktneutral".
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